Ratingul Ba1 acordat Romaniei de Moody''s Investors Service este relativ scazut pentru un viitor membru UE, dar este justificat de actiunile uneori incoerente de politica macroeconomica, recentele reduceri ale impozitelor si unele dezechilibre, se arata intr-un raport al agentiei de evaluare.
Romania a trecut prin schimbari economice si institutionale ample in ultimii ani, are posibilitatea sa adere la UE in 2007 si a facut progrese in domeniul finantelor si al datoriei publice, ilustrate de imbunatatirea ratingurilor, potrivit raportului anual al Moody''s referitor la Romania, publicat ieri.
Moody''s mentioneaza ca raportul este doar o informare anuala a pietelor si nu reprezinta o decizie formala in privinta ratingului.
Desi analistii Moody''s ridica semne de intrebare in privinta capacitatii Romaniei de a face fata unor socuri economice fara a intampina dificultati in plata datoriilor, perspectiva ratingului este pozitiva, avand in vedere evolutiile din ultimii ani si apropiata aderare.
Agentia de evaluare apreciaza ca ratingul este limitat de incertitudinile referitoare la rezistenta la socuri economice. "In linii mari, ratingul Romaniei este constrans de politicile macroeconomice uneori incoerente si de faptul ca are inca unele caracteristici ale economiilor in tranzitie, cum ar fi arieratele ridicate si subventionarea preturilor. Nu este inca sigur ca economia romaneasca este suficient consolidata pentru a face fata socurilor sau chiar unor fluctuatii normale in ciclul economic fara a avea dificultati", a declarat autorul raportului, Pierre Cailleteau, vicepresedinte al Moody''s.
Potrivit raportului, reducerile de taxe care au avut ca scop declarat stimularea investitiilor private nu au avut un efect benefic asupra flexibilitatii fiscale intr-o tara care avea deja o pondere scazuta a veniturilor bugetare in PIB.
Moody''s aminteste ca economia a crescut cu ritmuri inalte in ultimii cinci ani, media fiind de 5,7% pe an. Nivelul din 2005 a fost mai redus, afectat de aprecierea monedei nationale si de cele mai puternice inundatii din ultimele decenii. In plus, preturile ridicate la energie si cresterea consumului au dus la majorarea deficitului comercial si a celui de cont curent, in pofida unui avans semnificativ al exporturilor.
Cailleteau a mai aratat ca procesul de dezinflatie nu s-a incheiat si chiar s-a incetinit in 2005. Cu toate acestea, inflatia de baza (cresterea preturilor de consum din care au fost excluse preturile administrate si cele volatile - la alimente si combustibili) a continuat sa scada.
"BNR trebuie sa echilibreze unele elemente foarte sensibile. Pe de o parte, ratele ridicate ale dobanzilor sunt necesare pentru a reduce cererea interna, a incetini creditarea si a anula expectatiile inflationiste, iar pe de alta parte dobanzile mari atrag fluxuri speculative de capital, care determina aprecierea monedei. Un leu mai puternic contribuie la reducerea inflatiei, dar in acelasi timp afecteaza exportatorii, dezechilibreaza balanta comerciala si mareste riscurile unei evolutii haotice in momentul reducerii dobanzilor", a mai spus Cailleteau. El a apreciat ca politica fiscala ar putea sa sprijine in mai mare masura stabilitatea macroeconomica in privinta dezinflatiei. Desi nivelul deficitului bugetar s-a redus anul trecut, reducerea de taxe si cresterea salariilor in sectorul public au stimulat cheltuielile de consum, complicand politica monetara. O politica fiscala mai austera ar atenua presiunile asupra dobanzilor si monedei, se spune in raport.
Ratingul Moody''s este cu o treapta sub nivelul de risc recomandat ca acceptabil pentru investitii, "BBB minus". Celelalte doua mari agentii de rating, Standard & Poor''s si Fitch, au acordat deja Romaniei calificativul "BBB minus" pentru datoriile pe termen lung in valuta.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
