In sfarsit Guvernul isi aminteste de privatizare si de Bursa: Videanu promite ca in noua luni listeaza Romgaz la Bursa. Se va tine de cuvant? Cum comentati?

Ministrul economiei Adriean Videanu a avansat pentru prima data un termen pentru vanzarea pe Bursa a unui pachet de actiuni al uneia dintre cele mai mari companii locale, Romgaz Medias, care ar putea fi cea mai mare listare realizata pana acum pe piata locala de capital.

Romgaz, una dintre "perlele coroanei", este alaturi de Hidroelectrica una dintre cele mai valoroase companii care se mai afla inca in portofoliul statului, conform Anuarului ZF al celor mai valoroase companii, iar listarea sa ar putea creste capitalizarea Bursei de la Bucuresti cu 30%, aducand-o din nou in atentia investitorilor straini.

Romgaz este una dintre companiile de interes strategic, asigurand peste jumatate din productia nationala de gaze naturale. Compania este evaluata in anuarul ZF la circa 2,7 mld. euro.

Ministrul economiei spune ca in 2011 ar putea lista pe Bursa si cele doua companii energetice nationale, Electra si Hidroenergetica, pe care urmeaza sa le construiasca prin reunirea principalelor unitati energetice pe care le controleaza. Adaugand si Fondul Proprietatea, a carui listare este asteptata pentru finalul acestui an, Bursa de la Bucuresti ar putea deveni dintr-o data un pol de atractie in regiune. De la listarea Transgaz, la finele lui 2007, statul nu a mai adus nicio companie pe Bursa. "Vrem sa listam Romgaz, vom incepe evaluarea si intocmirea documentatiei astfel incat peste noua luni sa putem lista 10-15% din actiuni la BVB. Nu luam in acest moment in calcul varianta privatizarii cu investitor strategic", a declarat ieri Videanu.

Vanzarea pe Bursa a unui pachet de 10% din Romgaz ar putea aduce intre 100 si 300 de milioane de euro in conturile Ministerului Economiei, care si-a exprimat pentru prima data oficial intentia de a lista producatorul de gaze. "Cred ca e prima declaratie explicita a autoritatilor privind realizarea unei listari. Este o veste foarte buna si putem sa credem in ea, nu pentru ca statul s-ar gandi dintr-o data la investitorii de pe Bursa, ci pentru ca este nevoit sa stranga bani", spune Mihai Caruntu, seful departamentului de analiza pe piata de capital al BCR.

In ultimele luni au aparut informatii privind intentia Guvernului de a vinde participatii minoritare din portofoliu, inclusiv in companii la care detine pachetul majoritar, insa nu a existat nicio confirmare oficiala.

Ministerul Economiei, condus de Adriean Videanu, a anuntat insa infiintarea unui fond de investitii care ar urma sa fie alimentat cu banii stransi din vanzarea unor pachete de actiuni. Potrivit unui document oficial citat de agentia Mediafax, statul intentioneaza sa vanda pachete suplimentare de actiuni la Transgaz si Transelectrica, companii pe care le controleaza, dar si pachetele minoritare pe care le detine in companiile de distributie a gazelor naturale si a energiei electrice care au fost privatizate dupa 2000.

Brokerii nu sunt insa convinsi ca statul isi va respecta promisiunea.

"Listarea Romgaz ar fi un lucru bun pentru piata, insa in termeni de lichiditate impactul nu va fi unul semnificativ. Estimez o crestere a tranzactiilor de pe Bursa cu circa 10%. Termenul de noua luni pentru listare mi se pare optimist", crede Rares Nilas, directorul general al BT Securities, firma de brokeraj a Bancii Transilvania.

Un alt motiv de neincredere este faptul ca statul are promisiuni neonorate fata de piata de capital. Ministerul Transporturilor a selectat in urma cu doi ani intermediari pentru listarea unor companii din portofoliu, precum Aeroportul international Henri Coanda, insa ofertele nu au mai avut loc. De asemenea, listarea Fondului Proprietatea a fost amanata de la an la an.

Romgaz se numara printre cele mai valoroase companii ale statului, iar evaluarile comparative cu alte companii listate cu profil de activitate asemanator indica o valoare cuprinsa intre 1 mld. euro si 3 mld. euro.

"Credem ca modul de evaluare prin raportare la rezervele detinute este foarte relevant pentru companiile care detin resurse de titei si gaze. In plus, in cazul Romgaz am evaluat si capacitatile de stocare ale celor sase depozite de gaze detinute care reprezinta un activ foarte important.

Una peste alta, am ajuns la o evaluare a Romgaz de 1,9 miliarde euro (din care facilitatile de stocare au fost evaluate foarte conservator la un nivel de circa 110 milioane euro).

Evaluarea noastra este sensibila la modul in care Petrom este evaluata la Bursa din Bucuresti, ceea ce ni se pare o abordare corecta pentru ca leaga evaluarea Romgaz la sentimentul general al investitorilor de pe piata de capital", explica Mihai Caruntu.

Romgaz a avut in 2008 afaceri de 3,28 mld. lei (890 mil. euro) si un profit net de 537 mil. lei (146 mil. euro). Compania dispunea la finele lui 2008 de lichiditati de peste 1,7 mld. lei (400 mil. euro).