Eveniment

Investitorii străini au repatriat dividende şi au plătit dobânzi companiilor-mamă de 3,2 miliarde de euro în 2015

Investitorii străini au repatriat dividende şi au...

Autor: Sorin Pâslaru

24.10.2016, 00:04 701

Investitorii străini au obţinut venituri nete din companiile pe care le controlează local de 3,7 mld. euro în 2015, mai mult decât dublu faţă de 1,7 mld. de euro venituri nete în 2014. Aceasta se datorează reducerii pu­ternice a pierderilor raportate în 2015, până la 3,129 mld. euro, faţă de 4,7 mld. euro în 2014.

Pe de altă parte, 2015 a fost un an excepţional din punctul de vedere al profi­turilor raportate de investitorii străini, cu 6,04 mld. euro în plus faţă de 5,5 mld. euro în 2014.

Veniturile nete din investiţii străine directe (ISD) se calculează ca diferenţă între profiturile şi pierderile obţinute de companiile ISD, la care se adaugă do­bânzile plătite în contul împrumu­turilor acordate de către companiile-mamă.

Conform datelor publicate în analiza pe care o realizează anual Banca Naţională împreună cu Institutul Naţional de Statistică, dată recent pu­bli­cităţii, dobânzile plătite de către între­prinderile ISD în contul împrumu­turilor acordate de multinaţionale s-au situat între 2011 şi 2015 la circa 800-900 mi­lioane de euro.

Având în vedere că stocul de împru­muturi acordate de companiile străine subsidiarelor locale este de circa 18-20 mld. euro, un stoc de datorie externă pe termen scurt care a persistat în ultimii 15 ani, rezultă o dobândă de circa 4-5% la euro la plasamentele companiilor străine în filialele locale. Acest nivel al dobânzii este pentru 2014 sau 2015 de trei-patru ori mai mare decât ar putea să obţină companiile-mamă plasând banii în depozite la băncile din zona euro sau din Statele Unite.

Metodologia internaţională de calcul al veniturilor nete din ISD pre­vede evidenţierea rezultatului net obţi­nut de către întreprinderile ISD, adică diferenţa între profituri şi pierderi, la care se adaugă dobânzile plătite afe­rente creditelor acordate sucursa­lelor locale.

Pe de altă parte, din punctul de vedere al cash flow-ului, adică al plăţilor făcute în străinătate de către sucursalele locale către companiile-mamă, banii ieşiţi din ţară sunt de fapt dividendele plătite însumate cu dobânzile plătite.

Din acest punct de vedere, în 2015 a fost un record al plăţilor către exterior. Peste dividendele plătite de 2,399 mld. euro s-au adăugat dobânzi de 837 mil. euro. În total întreprinderile ISD au re­patriat capital în valoare totală de 3,236 mld. euro, cu aproape 10% mai mult decât în 2014. De altfel, între­prinderile străine au repatriat în ultimii cinci ani în fiecare an circa 2-2,4 mld. euro, la care s-au adăugat permanent dobânzi plătite de circa 800-900 mil. euro.

Veniturile obţinute de întreprin­derile străine din România, indiferent cum sunt calculate – pe cash flow prin însumarea dividendelor extrase cu suma dobânzilor plătite sau luând în calcul veniturile nete, prin însumarea do­bânzilor plătite la profituri şi pierderi obţinute de întreprinderile ISD – sunt în ultimii doi-trei ani mai mari sau foarte apropiate de nivelul investiţiilor străine directe făcute în România. Astfel, în 2015 au intrat ISD-uri de 3,4 mld. euro, în 2014 de 2,4 mld. euro, în 2013 de 2,7 mld. euro, în 2012 de doar 830 mil. euro iar în 2011 de  1,5 mld. euro.

Aceasta înseamnă că, din punctul de vedere al investiţiilor străine, România a devenit o piaţă matură, de unde com­paniile străine încep să scoată mai mulţi bani decât aduc.

Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels

AFACERI DE LA ZERO