Conducerea SIF Transilvania (SIF3) le propune acţionarilor ca profitul net de anul trecut, de 189,6 mil. lei (43 mil. euro), să fie repartizat la rezerve şi cere dublarea capitalului social din rezerve, la 218,42 mil. lei, cu distribuirea de acţiuni noi, gratuite.
SIF Transilvania, care este condusă de la înfiinţare de Mihai Fercală, îşi schimbă astfel radical politica de dividend, care în ultimii doi ani a fost cea mai generoasă de pe bursă. În 2012 şi 2013, conducerea SIF Transilvania le-a repartizat acţionarilor 90% din profiturile obţinute sub formă de dividende. Cum în 2011 şi 2012 a obţinut profituri record din vânzarea participaţiilor la BCR-Erste, randamentele dividendelor distribuite de SIF3 au fost de peste 25%.
Generozitatea cu care şi-a recompensat acţionarii i-a adus lui Fercală un nou mandat la conducerea companiei, în aprilie 2013, deşi el a renunţat la funcţia de preşedinte al consiliului de administraţie, odată cu trecerea la conducerea dualistă, şi a rămas director general.
Anunţul de vineri al conducerii SIF Transilvania este la fel de surprinzător ca şi cel din martie 2011 când SIF-ul a distribuit pentru prima dată 90% din profit la dividende. În anii precedenţi, SIF-ul distribuise în medie circa o treime din profituri, iar în 2007 conducerea SIF3 a obţinut aprobarea acţionarilor ca profitul din 2006 să fie inclus în capitalul companiei, acţionarii primind în schimb acţiuni gratuite.
Între timp, însă, contextul s-a schimbat puternic, iar investitorii de pe bursă caută să obţină dividende cât mai mari de la companiile în care investesc. Majorările de capital cu acţiuni gratuite au ajuns o raritate, doar Banca Transilvania reuşind să deruleze astfel de operaţiuni în fiecare an. Astfel, rămâne de văzut dacă acţionarii SIF Transilvania vor fi de acord cu propunerile şefilor.
Potrivit raportului publicat pe bursă vineri, după închiderea şedinţei de tranzacţionare, societatea ar urma să-şi majoreze capitalul cu 109,21 milioane lei, la 218,42 milioane lei, prin emisiune de acţiuni noi. Fiecare titlu va fi purtător de drepturi de alocare, care vor putea fi tranzacţionate, oferind astfel posibilitatea realizării imediate de resurse financiare în contul dividendelor, potrivit propunerii conducerii către acţionari. Problema e că dublarea capitalului înseamnă, teoretic, înjumătăţirea preţului acţiunilor, astfel că investitorii nu ar câştiga prea mult. Pe de altă parte, şi dividendele distribuite în ultimii doi ani au fost însoţite de scăderi ale preţurilor acţiunilor care au anulat randamentele mari.
„Propunerile de aprobare a repartizării integrale a profitului net realizat în exerciţiul financiar 2013 se înscriu în orientările strategice ale SIF Transilvania pentru perioada 2013-2017 aprobate de acţionari în şedinţa AGA de închidere a exerciţiului financiar 2012. Potrivit acestor orientări, acţionarii au aprobat propunerea de creştere a atractivităţii investiţionale pe termen lung a acţiunilor SIF Transilvania prin menţinerea potenţialului de dezvoltare viitoare a societăţii“, se arată într-un raport al SIF transmis vineri Bursei.
SIF Transilvania a mai operat o majorare a capitalului social, cu 54,6 milioane de lei, la 109,2 milioane de lei în anul 2007, prin utilizarea rezervelor constituite din profitul anului 2006 şi din anii precedenţi.
„Trebuie avut în vedere şi faptul că profitul realizat anul precedent este deja investit şi distribuirea de dividende ar conduce la lichidarea forţată a unor participaţii şi implicit la obţinerea unor venituri mai mici decât cele posibile de obţinut într-o perioadă viiitoare“, se arată printre motivaţiile conducerii referitoare la propunerea de majorare a capitalului.
Acţionarii sunt convocaţi pentru 28 aprilie pentru a discuta propunerile administratorilor, iar pe ordinea de zi figurează şi aprobarea bugetului de venituri şi cheltuieli, precum şi alegerea a doi membri în Consiliul de Supraveghere.
Candidaţii vor putea depune dosarele de candidatură până pe data de 18 martie, ora 15:00.
SIF Transilvania a fost în 2013 pentru al treilea an consecutiv cea mai profitabilă dintre cele cinci SIF-uri, cu un câştig de 189,6 mil. lei (43 mil, euro), cu aproape 11% sub recordul din 2012, de 212,2 mil. lei.
Acţiunile SIF Transilvania au închis sesiunea bursieră de vineri la un preţ de 0,6295 lei, cu 3,88% peste cotaţia de joi. La acest preţ, capitalizarea SIF Transilvania este de 687,5 mil. lei (152,7 mil. euro).
Articol publicat în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 03.03.2014
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
