Acţiunile celor cinci societăţi de investiţii financiare (SIF), emitenţi cu expunere de la sectorul bancar la cel hotelier, s-au tranzacţionat la finele lunii martie din 2019 la discounturi faţă de valoarea unitară a activului net (VUAN) cuprinse între 35% la SIF Moldova şi 62% la SIF Muntenia, potrivit calculelor realizate de ZF pe baza raportărilor la bursă.
Practic un investitor poate achiziţiona acţiuni la SIF-uri chiar şi la sub jumătate din valoarea unitară a activului net, ceea ce indică o subevaluare a acestora, însă politica de dividende inferioară companiilor din structura indicelui principal BET îi determină pe investitori să penalizeze societăţile de investiţii financiare.
Pentru a veni în susţinerea investitorilor, două SIF-uri propun acţionarilor ca o a doua opţiune răscumpărarea de acţiuni, pe lângă recompensarea cu dividende, în timp ce SIF Moldova propune atât repartizarea unei cote din profitul pe 2018, cât şi un program de răscumpărăre, adică oferă cash dar şi maximizează valoarea deţinerii fiecărui acţionar, ceea ce implicit urcă randamentul.
Ca valoare de piaţă o singură societate din cele cinci, respectiv SIF Transilvania (SIF3), este pe plus din martie 2018 şi până la martie 2019, potrivit datelor agregate de ZF din platforma BVB.
